Sydney, 2007年7月13日, AEST (ABN Newswire) - IPN的經營模式是不斷地收購中小型的普通科醫生（GP）診所業務，然後為這些診所的執業醫生提供行政、護理人員、收賬、采購、診所管理 和醫療設備等服務。作為服務費用，執業醫生一般向IPN支付40%的病人收費，此外IPN的收入還包括非診所物業租金、政府Medicare補貼和少量的藥品銷售收益等。
截至5月，IPN旗下的服務對象共有698名GP和理療專家，分布在澳洲各地85間診所，每年約有4百萬個病人咨詢小時，大部分的病人為享受政府Medicare全額補貼人士。
個股數據（截至7月12日）目前股價 $0.33
公司市值 $324 million
52週高低價 $0.13 to $0.34
價格/凈資産 P/B 9.8
股息率 -
市盈率 P/E 60
公司分析
IPN的經營模式在於為中小型GP診所的執業醫生提供各類運作職能，使這些醫生可以專注於看病和醫治病人等核心業務。從中小醫生角度看，由於診所規模小，人手和時間有限，因此加入IPN這類專業的診所服務公司符合其行醫和經營的需求。
IPN在澳洲是規模較大的診所服務公司，但業內還有很多提供類似服務的企業。由於澳洲的GP人數有限，因此能否吸引更多的GP加入是診所服務公司成長的關鍵因素之一。有些診所服務公司通過高收購價格來吸引GP，而IPN則宣稱其吸引之處在於能為醫生提供優質的行醫設施、合理的費用架構和鼓勵旗下醫生與病人建立私人關系。
除了吸引新的醫生加入外，IPN還專注於提高旗下診所的經營效率。由於管理診所以固定成本為主，IPN鼓勵新加入的醫生使用其現有的診所，以分攤固定成本。IPN同時還在小型診所集中的地區建立較大的診斷中心，把分散經營的各執業醫生搬遷進去，可以集中管理和提高服務。此外IPN還在現有診所設立專科門診、改善IT系統的處理能力和為各醫生統一采購醫療用品。
IPN的中期業績顯示，公司在營業額」 ?利潤和營業現金流量等方面均有不同程度的增長。IPN主要采用借貸現金和發行股票的方式收購診所，公司目前的實際負債率保持在一個穩健的水平，且幾筆收購的定價皆為目標診所業務EBITDA利潤的3倍左右，屬於合理的水平。
在收購的同時，IPN在過去幾個月裏陸續出售了幾項非核心的業務，包括一直虧損的Cliveden Hill Private醫院。IPN表示，出售資產所得的資金將會用於加強財務和收購活動，公司以後將專注於普通科醫生診所的服務，
投資風險
IPN的股價在5月份宣布出售Cliveden後至今已有大幅增長，短期內有調整的風險。而且IPN股票由Sonic Healthcare控股72%，流動性方面可能會較少，但這也為未來Sonic將其完全收購提供了想象空間。由於IPN以收購為增長動力，因此其賬面市盈率未必能反映實際估值。
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