Yancoal巨额筹资计划生变 衮煤被疑曲线收购
Yancoal巨额筹资计划生变 衮煤被疑曲线收购
Sydney, 2014年12月15日, AEST (ABN Newswire) - 兖州煤业(下称"衮煤")增资澳洲控股上市公司Yancoal(YAL.AX)的计划被质疑可能会绕过澳收购法限制,通过变相注资,获取Yancoal更多控制权。

ACB News《澳华财经在线》报道,澳大利亚收购委员会(ATO)15日判定,Yancoal资本重组计划的某些情形"不可接受",将允许兖州煤业参与次级资本债券(SCNs)认购,但不得提升股权比例。

2014年11月10日,Yancoal宣布一项按比例不可撤销供股发行计划,将按每100份股票配售2.32112份次级资本债券(SCNs),共计筹资约23亿美元。SCN发行价为每份100美元,可按每股0.1美元价格转换成衮煤澳洲股份。SCN为无抵押、永久性,等级高于普通股,且分派可永久性推迟,由Yancoal董事会控制。

作为控股股东的兖州煤业承诺行使全部权益,认购约合18亿美元的SCN,前提是Yancoal使用所筹资金偿还欠衮煤及其分支的18亿美元股东贷款。

该计划遭到有Yancoal股权互换协议的Senrigan资本管理公司和股东Nicholas Taylor反对,并于11月21日向收购委员会提交复核申请,称兖州煤业有可能通过SCN转换,利用Yancoal股价低迷形势,达到"廉价强制收购少数股东权益"的目的。

委员会认为本次供股要约具有很高的稀释性,而鉴于SCN为复杂证券,需要大量资本投入,对其它股东不具吸引力。如果少数股东不参与供股发行,衮煤或可利用"蠕变"法则(creep exception,即每6个月收购不多于3%的股份)绕过澳收购法限制,通过将SCN转换成股份获得Yancoal最多98.8%股权。

ATO周一作出判决称,兖煤仅可以转换SCN以保持在Yancoal的持股比例。除非获得少数股东批准,否则不得提升并超过当前78%的水平。

2012年6月兖煤澳洲子公司与澳洲煤炭企业Gloucester完成合并,赴澳交所挂牌,成为澳大利亚最大的上市煤炭生产商,资产总值达80亿澳元;预计到2016年可销售产量将达2500-3300万吨。目前Yancoal旗下拥有7个运营矿场,6个项目处于可行性研究阶段,Moolarben矿为旗舰资产。

衮煤对于收编Yancoal全部资产一直跃跃欲试。去年7月其宣布计划斥资2亿澳元收购Yancoal少数股权,认为通过私有化可更好管理煤价疲软对澳洲分支的影响,但最终放弃。

澳财长霍基曾于去年年底放宽兖州煤业持股上限限制,允许其保持对Yancoal 78%的控股权益不变,且称只要不违反国家利益,将对衮煤未来提出的任何收购方案持开放态度进行审查。

Yancoal发布公告回应称,目前正在考虑委员会决议,及后续措施。该股目前报于0.14澳元。

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